昨日受需求證偽以及人民幣不斷貶值等因素影響，盤面寬幅下跌超200點。現(xiàn)貨跟跌后成交欠佳，但貿(mào)易商心態(tài)略有分歧，一級代理商依舊存惜售心理。晚間隨著央行降外準消息釋放，夜盤超跌后出現(xiàn)回暖跡象。日盤經(jīng)過反復試探后，站穩(wěn)4850附近，向上沖擊60日均線附近。受此影響，現(xiàn)貨跌勢放緩，部分維穩(wěn)觀望，個別品種甚至試探拉漲。

　　現(xiàn)貨方面，截止26日16時，防腐螺旋鋼管價格走勢分歧，鋼坯探漲。成材方面，螺紋鋼現(xiàn)貨均價為5016元，較昨日下跌4元;熱卷均價為5105元，較昨日持平。原料方面，京唐港進口PB粉價格為925元，較昨日早盤價跌35元;唐山準一級冶金焦價格為4070元，較昨日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為4720元，較昨日漲20元。

　　面對盤面反彈，市場出現(xiàn)不同聲音，到底是反彈還是反轉(zhuǎn)?當價格處于下跌行情中，尤其是跌勢較急且跌幅較大時，利好消息面的順勢出臺，盤面或現(xiàn)貨多半會出現(xiàn)適當反彈情況，較符合當前價格走勢。而絕對的反轉(zhuǎn)是需要成交、政策、心態(tài)、供應等多方面利好因素疊加出現(xiàn)，才會有可能形成。

　　從螺紋鋼期貨走勢來分析，昨日夜盤最低探到4747附近，也就是我們之前說過的，下方第一支撐位4750附近。出現(xiàn)獲利離場情況，多頭有抄底行為。此前我們預計螺紋鋼期貨大概率在4750-4850區(qū)間運行。從日內(nèi)走勢來看，雖然觸碰60日均線，但依舊回歸到區(qū)間運行，短期繼續(xù)向上動力仍待考驗。

　　價格偏強試探的主要原因可以歸結(jié)為北京疫情防控尚可以及降外準政策的出臺，市場過度擔憂情緒有所緩解，降外準調(diào)控對大類資產(chǎn)起到階段性修復作用，行情具備反彈情緒。但從反彈力度來看，還有待觀察。

　　近期美元持續(xù)走強，導致全球通脹壓力不斷增加，利空大宗商品價格。同時通脹過高也不利于中小企業(yè)的良性發(fā)展，會不斷加重國內(nèi)滯脹。面對美聯(lián)儲幾乎定稿的加息預期，以及人民幣不斷貶值所帶來的壓力，4月25日晚，中國人民銀行網(wǎng)站消息，為提升金融機構外匯資金運用能力，人民銀行決定，自2022年5月15日起，下調(diào)金融機構外匯存款準備金率1個百分點，即外匯存款準備金率由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%。目前是為了通過增加外匯市場供給，調(diào)節(jié)外匯市場的供需平衡，避免短期內(nèi)出現(xiàn)更大波動幅度，重點還是要穩(wěn)定市場預期。此前人民銀行行長易綱在博鰲論壇時曾表態(tài)“中國貨幣政策的首要任務是維護物價穩(wěn)定”，也就意味著，穩(wěn)字當頭的格局不變。

　　市場流動性對于鋼材的影響也不容忽視。鋼材需求啟動的預期不斷被降溫，前期一直被質(zhì)疑的需求證偽反被證實，對于價格來說，短時間內(nèi)偏空影響就已經(jīng)占據(jù)了主導。雖然長三角一直在復產(chǎn)，但力積電表態(tài)，目前手機、筆電芯片供過于求，但車用、電源管理芯片仍供應不足，也就是說，除去疫情影響，芯片緊張的制約依舊存在，生產(chǎn)端仍受到一定制約。終端需求端受疫情持續(xù)影響，下游銷售面臨較大壓力，整體的消費增長較慢。傳導到鋼材端口來看，還是高成本、低需求現(xiàn)狀。預計即將到來的“五一”小長假可炒作因素減弱，暫時認為節(jié)前大量備貨可能性不大。

　　短期來看，湖南螺旋管廠家認為，不排除仍有利好政策出臺，暫時認為會對期現(xiàn)價格起到階段性的影響，即震蕩行情。本周關注焦點為五一節(jié)前是否出現(xiàn)需求增量情況，如果不及預期，就會持續(xù)釋放下跌信號，留給市場的，依舊是需求階段性證偽所帶來的價格下跌壓力。

　　原料市場動態(tài)

　　【鋼坯】涂塑螺旋鋼管廠家據(jù)悉，30日唐山方坯穩(wěn)，報4470元/噸。市場方面，今下游成品材價格穩(wěn)中下調(diào)10-40元，整體成交表現(xiàn)欠佳，由于部分鋼企利潤倒掛嚴重，生產(chǎn)積極性不高，產(chǎn)線檢修情況陸續(xù)增多后，采買坯料多顯謹慎，今直發(fā)成交表現(xiàn)一般。黑色系期螺持紅震蕩，貿(mào)易商心態(tài)堅挺，倉儲現(xiàn)貨4530元含稅部分有成交。原料方面，周五鐵礦石指數(shù)漲3.2美金，國產(chǎn)礦偏弱整理，焦價四輪降價后，焦企虧損范圍擴大，鋼廠目前按需采購為主。考慮雖然成本端壓力有所緩解，但終端需求暫無改善，市場交投多顯乏力，預計明日唐山鋼坯價格穩(wěn)中整理。

　　【鐵礦石】唐山地區(qū)，雖外礦的上漲提振礦選出貨心態(tài)，多對后市看漲，然因鋼企利潤微薄當下采購需求并不迫切，多是壓價采購，而貿(mào)易等買方也多以觀望為主，操作謹慎，市場總體活躍度不高，據(jù)悉當前遵化69品980-990元左右，料短期礦價穩(wěn)中調(diào)整運行。

　　【煤焦】唐山準一級濕熄焦3120元/噸，承兌含稅到廠價。焦價四輪降價后，焦企虧損范圍擴大，西北地區(qū)焦企因虧損有不同程度限產(chǎn)，幅度達10%-30%，鋼廠目前按需采購焦炭，短期觀望情緒為主，預計短期焦炭市場弱穩(wěn)運行。

　　部分市場調(diào)研

　　【河北建材調(diào)研】5月30日河北市場線材價格主穩(wěn)個降：安豐穩(wěn)、九江降20;金州穩(wěn);武安線材裕華穩(wěn)、金鼎穩(wěn)、太行穩(wěn);武安市場鎖貨價格4330-4350，個別低位4310;螺紋不含稅：玄龍4570;今鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)一般，目前倉儲現(xiàn)貨4530元含稅部分有成交;市場方面來看，期螺持紅震蕩，市場信心不足，盤中貿(mào)易商積極出貨走量，實際成交價格多可議，現(xiàn)貨交投低迷。

　　【河南建材調(diào)研】今晨晉鋼廠發(fā)4530，庫發(fā)報價4590-4600，周鋼庫提4640穩(wěn)，期螺震蕩，市場氛圍稍好，出貨情況一般。近期省內(nèi)安鋼、福華、信鋼和閩源等鋼廠均進入停產(chǎn)或減產(chǎn)中，導致廠庫降庫明顯，如閩源鋼廠在20天內(nèi)廠庫下降10.7萬噸，現(xiàn)階段河南省內(nèi)供應端壓力趨緩，鋼廠挺價意愿增強，閩源已連續(xù)兩日上調(diào)指導價。目前，市場情緒有所恢復，但下游需求弱勢難改，商家心態(tài)分化，部分商家看好后市不愿降價，部分商家還在降價出貨，現(xiàn)臨近月末，多數(shù)商家還是以回籠資金為主，預計明市價主穩(wěn)運行。

　　【武安小廠庫存數(shù)據(jù)調(diào)研】5月30日最新統(tǒng)計武安小廠線材總庫存為43.6萬噸，較上周四統(tǒng)計減少3.7萬噸，去年同期庫存為39.9萬噸，其中裕華6.9萬噸，太行9.4萬噸，金鼎13.2萬噸，鑫匯6.1萬噸，普陽5.5萬噸，紅日2.5萬噸，總產(chǎn)線6條，開工率35.2%，后半周市場受期螺以及宏觀方面消息帶動，低位成交有所好轉(zhuǎn)，受利潤影響，個別鋼廠停產(chǎn)，接近成本邊緣，預計短期價格主穩(wěn)調(diào)整。

　　【管材調(diào)研】30日華東地區(qū)價格漲跌互現(xiàn)，調(diào)整幅度10-40，今期螺持紅震蕩運行，成本弱穩(wěn)，支撐略下移，部分規(guī)格下調(diào)出廠價格，近期主流管廠開工率略下滑，廠內(nèi)庫存仍處高位，南方即將進入梅雨季節(jié)，雨水天氣較為集中，需求量或?qū)⑹艿接绊?。綜合考慮，料明穩(wěn)中盤整。

　　【型材調(diào)研】華東型市穩(wěn)中下探。市場方面上海部分跌30-40，福州部分跌50，無錫部分跌20，濟南跌20-30，寧波跌20-40，濱州漲10。鋼廠方面鞍山寶得穩(wěn)低-價4740，正祥穩(wěn)出廠價5000，首鋼長治穩(wěn)。今日坯料維持穩(wěn)定，期螺持紅提振現(xiàn)貨，但需求維持弱勢，市場成交清淡。

　　【中板調(diào)研】今華北東北穩(wěn)中小幅震蕩運行，期貨持紅，周初市場心態(tài)尚有支撐，但需求采買謹慎，成交氛圍低迷難改，商家操作積極性不高，多根據(jù)自身庫存靈活調(diào)整，盤中個別實單讓價，目前唐山4920-4950跌10，武安4910跌10，沈陽鞍山5100-5120漲20，預計短期觀望整理。

　　期螺走勢分析

　　期螺簡評：期螺10收4621漲60。全國成材漲跌均現(xiàn)，各品種均價波幅10-40。線螺走勢偏強，但午后部分資源有下調(diào)，成交暗降，其他品種走勢相對偏弱。成本端存支撐、鋼廠挺價意愿尚存，但南方大范圍降雨，且月末商家操作以走量回籠資金為主，成交偏弱。建議獲利按節(jié)奏出貨即可。后續(xù)疫情因素消退，需求端回補下，現(xiàn)貨有望反彈，但預計空間有限。期螺短期偏強震蕩，支撐4570，壓力4650。

　　小結(jié)

　　從供給端來看，近期由于成品材的連續(xù)跌價，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)虧損較為明顯，鋼廠的檢修和減產(chǎn)不斷增多，短期供給壓力將有所緩解。從需求端來看，盡管各地推進復工復產(chǎn)，但北方市場將面臨高溫天氣，而南方市場將面臨雨季的影響，各地工程進度有再次放緩風險，鋼材社會庫存去化緩慢，現(xiàn)貨市場采購需求釋放有所不足。短期來看，市場雖面臨需求淡季轉(zhuǎn)弱的現(xiàn)實，以及成本支撐明顯轉(zhuǎn)弱的影響，但在穩(wěn)增長政策頻繁加碼的帶動下，以及疫情影響明顯緩和下，市場信心將有所恢復，預計湖南螺旋管短期或有低位回漲的行情出現(xiàn)。