強預期博弈弱現(xiàn)實 鋼市下一步怎么走？

　　5月13日，財政部發(fā)布了《2024年一般國債、超長期特別國債發(fā)行有關安排》，明確了發(fā)行時間和發(fā)行期限，再次給市場注入一針“興奮劑”。當日，螺紋鋼期貨走勢隨即出現(xiàn)轉向，由跌轉漲。

　　眾所周知，今年受專項債、地方債等發(fā)放相對偏緩的影響，造成多地項目“缺錢”的情況較為突出，因此關于“錢”的問題一直是市場關注度最高的。據(jù)悉，本次超長期特別國債從5月17日首發(fā)，到11月中旬發(fā)行完畢，共22次，分別為，20年期、30年期和50年期。從發(fā)行周期來看相對偏長，發(fā)放節(jié)奏也相對平緩，這對于投資回報慢的重大項目和工程來說，提供了較好的資金支持。

　　同時，從近期釋放的消息來看，隨著超長期特別國債的啟動，專項債發(fā)行使用進度也將加快，并且近期市場對于降準降息的討論日漸升溫，給市場傳遞出一定的資金持續(xù)向好的信號。在強預期的帶動下，市場信心得到了一定的提振。

　　而昨天的市場也給出了正向反饋，在價格明顯走高的同時，出貨量也出現(xiàn)了大幅增加。湖南開平板廠家據(jù)悉，5月13日，全國建材成交量為19.41萬噸，較前一日上升6.05萬噸，增幅達到了45.28%，僅次于節(jié)后首日出貨量。

　　但好景不長，依靠“預期”拉動的行情注定走不長，今天無論是螺紋鋼主力合約價格還是出貨量都出現(xiàn)了明顯回落。

　　行情如此快速的波動，究其原因，還是與市場需求表現(xiàn)一般有關。蘭格鋼鐵網華中服務部劉義志表示，5月份以來，武漢與合肥除“五一”小長假節(jié)后的首日和昨天，市場出現(xiàn)了一定量的投機需求和終端備貨需求外，基本以終端“剛需”為主，節(jié)后市場出貨量相較于節(jié)前約下降了20%。并且今年整體需求較去年同期也出現(xiàn)了較為明顯的下滑。

　　蘭格鋼鐵網華南服務部劉鳳儀也表示，昨天廣州地區(qū)市場出貨情況較好，但今天又明顯出現(xiàn)了下降。近期，受終端采購積極性不佳，以及情緒、盤面走弱的影響，整體需求較去年約下滑了7%至8%。

　　蘭格鋼鐵網川渝服務部劉林玉表示，今年川渝地區(qū)受成渝經濟圈建設帶動，對需求形成了一定的支撐;目前市場資源也處于偏緊狀態(tài)，部分品種鋼材出現(xiàn)了缺規(guī)格的情況。但值得注意的是，整體鋼廠復產積極性卻并不是太高。

　　目前鋼材廠內庫存和社會庫存雖然降速有所放緩，但依然保持下降態(tài)勢，這也間接表明目前市場供需壓力不是太大。據(jù)蘭格鋼鐵網監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，5月10日，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為1272.4萬噸，較上周減少26.4萬噸，下降2.03%。鋼材廠內庫存也仍在下降，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量約1588.10萬噸，較4月中旬減少223.51萬噸，下降12.34%。

　　因此，綜上來看，在政策帶動下，宏觀預期持續(xù)向好，但受制于整體需求表現(xiàn)一般，對螺旋鋼管價格上行形成了一定的抑制。短期內，鋼價仍將震蕩運行，呈現(xiàn)“上有頂下有底”的走勢，后期繼續(xù)觀察宏觀政策釋放情況，以及鋼廠復產和市場成交節(jié)奏。（來源于蘭格鋼鐵）