需求走弱 防腐螺旋鋼管價(jià)格進(jìn)入震蕩整理區(qū)間

　　上周防腐螺旋鋼管價(jià)格整體偏弱運(yùn)行，期貨方面震蕩下行，原料帶鋼價(jià)格較上周小幅下跌。市場(chǎng)行情走勢(shì)持續(xù)下跌，商家在報(bào)價(jià)基礎(chǔ)上繼續(xù)加大優(yōu)惠以求快速出貨。市場(chǎng)依舊維持低位震蕩走勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交不穩(wěn)定，對(duì)價(jià)格無(wú)法形成良好的止跌刺激效果。市場(chǎng)價(jià)格多以穩(wěn)價(jià)出貨為主，甚至仍有暗降出貨的情況。

　　上周鋼市在“宏觀周”的影響下，出現(xiàn)了明顯的波動(dòng)，漲跌很好地詮釋了市場(chǎng)預(yù)期和情緒的變化?？傮w來(lái)看，周五的價(jià)格基本把周二以來(lái)的漲幅跌回大半，現(xiàn)貨較盤面有一定韌性，回落的空間略小。這期間，鋼廠對(duì)于賣權(quán)套保和鋼貿(mào)的高頻基差，提供了較好的機(jī)會(huì)。但行情的起落，變化空間仍然有限，一周內(nèi)盤面在百余點(diǎn)空間內(nèi)運(yùn)行，現(xiàn)貨的變化幅度則更小。

　　當(dāng)前國(guó)內(nèi)供需矛盾并不突出，廠家鋼坯外賣維持當(dāng)前水平，出口訂單接單尚可;而下游需求方面雖后期存減量預(yù)期，但空間或有限，故短期繼續(xù)維持緊平衡狀態(tài)。另外考慮到年底將至，資金或逐步趨緊，屆時(shí)市場(chǎng)交投氣氛或趨謹(jǐn)。

　　而宏觀層面，前期釋放積極信號(hào)，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)會(huì)議抱有很高期待，但會(huì)議內(nèi)容未能達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致大宗商品市場(chǎng)趨弱調(diào)整運(yùn)行，當(dāng)然考慮到后期預(yù)期向好大方向不變，此輪利空周期較短。另外當(dāng)前鋼市整體底部韌性較足，故廠商多呈現(xiàn)謹(jǐn)慎堅(jiān)挺觀望心態(tài)。

　　從基本面來(lái)看，產(chǎn)量的壓力和需求的壓力都不大，庫(kù)存也處在合理的變化范圍內(nèi)，且和過(guò)去5年相比，仍然是偏低的水平，對(duì)價(jià)格還不能形成驅(qū)動(dòng)。市場(chǎng)之所以難以持續(xù)上漲，是信心不足，大環(huán)境偏弱，明年仍有較大不確定性，這是市場(chǎng)最擔(dān)憂的。因此，不論是行情漲一點(diǎn)，還是下來(lái)一些，整體的投機(jī)情緒和持貨意愿都較低，尤其是冬儲(chǔ)的意愿，今年遲遲不動(dòng)手，仍然拿不準(zhǔn)。

　　對(duì)于宏觀政策，市場(chǎng)的預(yù)期與政策效果的周期都是不一樣的，市場(chǎng)越是短期的期望值越高，越不及預(yù)期。另外，政策是針對(duì)整個(gè)明年的，不是今年12月份的。要看到長(zhǎng)期落地效果和短期弱現(xiàn)實(shí)的差距，正視市場(chǎng)以及對(duì)鋼市價(jià)格的擾動(dòng)。下一步，多關(guān)注冬儲(chǔ)的博弈狀況。

　　冬儲(chǔ)臨近，需求繼續(xù)走弱，政策窗口期已過(guò)，湖南螺旋管市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)入震蕩整理區(qū)間。貿(mào)易商對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)多持觀望態(tài)度，社庫(kù)維持繼續(xù)降低，管廠利潤(rùn)情況來(lái)看表現(xiàn)一般，后期市場(chǎng)下跌幅度不大。目前原料價(jià)格維持在3350-3450元/噸，成本支撐仍在。短時(shí)來(lái)看，螺旋鋼管價(jià)格下跌空間或不明顯。綜上，預(yù)計(jì)防腐螺旋鋼管價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行。