預(yù)計(jì)螺旋鋼管價(jià)格大趨勢(shì)仍將延續(xù)震蕩

　　期貨收漲可觀

　　涂塑螺旋管廠家據(jù)悉，卷螺期貨大幅上揚(yáng)，其中期螺10收3741，漲69漲幅1.88%;期卷10收3848，漲67漲幅1.77%。今期螺前20名主力機(jī)構(gòu)多頭增倉(cāng)7.7萬(wàn)手，空頭減0.1萬(wàn)手;永安持倉(cāng)減多增空，其中，永安多單減0.3萬(wàn)手，空單增超1萬(wàn)手。上午央行公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率下降10個(gè)基點(diǎn)，釋放了加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的政策信號(hào)，6月降息關(guān)注度升溫，從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)看，“逆回購(gòu)利率—MLF利率—LPR”的同步調(diào)降，完成一次完整的降息過(guò)程，因此，或帶動(dòng)6月MLF、LPR等其他政策性工具利率的下調(diào)，消息公布后，金融市場(chǎng)信心提振。今日全國(guó)成材部分上漲，各品種均價(jià)漲幅10-40，下游心態(tài)謹(jǐn)慎，觀望情緒濃厚，采買(mǎi)意愿不佳。預(yù)計(jì)短期內(nèi)卷螺期貨震蕩偏強(qiáng)，留意期螺支撐3700，壓力3800;期卷支撐3800，壓力3880。

　　原料尚存支撐

　　【雙焦】焦企開(kāi)工基本正常，焦炭產(chǎn)量相對(duì)穩(wěn)定，出貨積極，庫(kù)存多保持低位運(yùn)行;原料端煉焦煤價(jià)格漲跌互現(xiàn)，洗煤廠及貿(mào)易商入市增多影響個(gè)別煤種探漲，焦企采購(gòu)略顯消極，以按需補(bǔ)庫(kù)為主;下游鋼廠鋼價(jià)震蕩運(yùn)行，鋼廠利潤(rùn)得到修復(fù)，整體生產(chǎn)水平較高，后續(xù)焦煤需求有望改善，對(duì)煤價(jià)或有一定支撐。

　　【鐵礦石】上周247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量240.8萬(wàn)噸，維持高位;鋼廠利潤(rùn)小幅改善，目前全國(guó)高爐開(kāi)工率82.4%，連續(xù)四周高位。樣本247家鋼廠盈利率43.7%，環(huán)比增加10.8%，鋼廠利潤(rùn)改善后主動(dòng)減產(chǎn)意愿弱。目前進(jìn)入鋼材需求淡季，國(guó)內(nèi)天氣不佳，后期鋼材需求無(wú)亮點(diǎn)，鋼廠生產(chǎn)謹(jǐn)慎，利潤(rùn)改善后減產(chǎn)動(dòng)力不足，鋼廠被迫剛性采購(gòu)，對(duì)礦價(jià)形成支撐，由于上周鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù)，前期個(gè)別停產(chǎn)高爐復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量高位，鐵水產(chǎn)量超預(yù)期。目前在鐵價(jià)大幅反彈而鋼材需求一般的情況下，進(jìn)入震蕩階段。

　　鐵水產(chǎn)量未能繼續(xù)回升，加上目前處于鋼材市場(chǎng)的淡季，鐵水后續(xù)大概率以下調(diào)為主。不過(guò)當(dāng)下鐵水產(chǎn)量的下滑不能簡(jiǎn)單的看作是原料端的利空，鋼材產(chǎn)量下滑，價(jià)格回升有利于產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)修復(fù)。

　　【鋼坯】6月13日唐山鋼坯庫(kù)存總計(jì)38.08萬(wàn)噸，較昨減少2.32萬(wàn)噸，其中：海翼宏潤(rùn)昨入庫(kù)0.95出庫(kù)1.62，現(xiàn)庫(kù)存11.35萬(wàn)噸;象嶼正豐昨入庫(kù)0.48出庫(kù)0.78，現(xiàn)庫(kù)存10.62萬(wàn)噸;物產(chǎn)中大昨入庫(kù)0.62庫(kù)1.2，現(xiàn)庫(kù)存15.48萬(wàn)噸;中拓物流李釗莊昨入庫(kù)0.01出庫(kù)0.65，現(xiàn)庫(kù)存0.63萬(wàn)噸。市場(chǎng)方面，下游鋼企有低價(jià)采買(mǎi)坯料操作，今鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)一般。黑色系期螺盤(pán)中高走，提振現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)，截止發(fā)稿，唐山遷安地區(qū)普方坯資源出廠含稅漲40報(bào)3550元，貿(mào)易商挺價(jià)情緒較濃。

　　鋼企利潤(rùn)或有改善

　　截止6月5日，螺紋鋼高爐噸鋼利潤(rùn) 186 元/噸，電爐噸鋼利潤(rùn)-80 元/噸。在連續(xù)兩周增產(chǎn)后，本期螺紋周產(chǎn)量環(huán)比回落。供應(yīng)整體變化不大，處于往年同期相對(duì)偏低水平，支撐鋼價(jià)。鋼市傳統(tǒng)淡季，消費(fèi)疲軟，螺紋表需低位反復(fù)，疊加全國(guó)多地高溫、降雨天氣影響，消費(fèi)不樂(lè)觀，存利空影響。雖表需疲軟，但因供應(yīng)偏低，所以庫(kù)存整體偏低，產(chǎn)業(yè)層面，螺紋維持一定供需差，低庫(kù)存支撐鋼價(jià)，但淡季需求不易樂(lè)觀。

　　近期走勢(shì)由宏觀主導(dǎo)，強(qiáng)預(yù)期推動(dòng)鋼價(jià)上行，上行高度還需關(guān)注宏觀利好政策落地情況。

　　成材走勢(shì)向好

　　【建材】今日現(xiàn)貨螺紋市場(chǎng)主要城市價(jià)格漲穩(wěn)跌均有，福州三鋼3760跌10，南京南鋼3780跌10，廣州韶鋼3670穩(wěn)，杭州中天3690漲10，鄭州安鋼3630跌10，昆明昆鋼3850穩(wěn)。今日現(xiàn)貨價(jià)格沒(méi)有形成漲跌一致預(yù)期，漲穩(wěn)跌都有。不過(guò)，上午期螺大幅反彈，提振市場(chǎng)人氣，給予現(xiàn)貨方向指引。

　　【帶鋼】唐山145系窄帶主流漲10-30報(bào)3740-3760含稅出廠，低位成交可，個(gè)別廠家出清日產(chǎn);285-355系市場(chǎng)裸價(jià)現(xiàn)貨3480-3500(主流3485)宏興3490宏興期貨3480-3490，現(xiàn)貨較昨午后收盤(pán)價(jià)漲20-30不等。今期螺持紅震蕩上移，支撐市場(chǎng)心態(tài)。但現(xiàn)貨漲跌空間均不大，貿(mào)易商隨行出貨為主。目前市場(chǎng)震蕩走高但向上空間有限，下行底部堅(jiān)挺，供需弱平衡狀態(tài)?？紤]成本持穩(wěn)，料明或堅(jiān)挺整理。

　　【型材】華東型材穩(wěn)中運(yùn)行。明日鞍山寶得出廠價(jià)漲30為3600。成本支撐暫穩(wěn)，目前宏觀預(yù)期向好帶動(dòng)盤(pán)面價(jià)格反彈，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格跟隨盤(pán)面上漲，但鑒于淡季效應(yīng)凸顯，市場(chǎng)成交總體偏弱。料短期內(nèi)型價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　【管材】天津順盈鋼鐵：天津區(qū)域友發(fā)鍍鋅管4寸*4.0報(bào)4740元/噸，焊管4寸*4.0報(bào)3920元/噸，鍍鋅矩形管50*100*3.5報(bào)4430元/噸，矩形管50*100*3.5報(bào)3950元/噸，今日管材價(jià)格漲跌均有，六月份傳統(tǒng)淡季，市場(chǎng)需求釋放仍然有限，消息面帶動(dòng)的價(jià)格上漲有其時(shí)效性，加之當(dāng)前管廠不乏停限產(chǎn)，產(chǎn)量收窄，對(duì)價(jià)格形成支撐，然弱現(xiàn)實(shí)情況下，市場(chǎng)出貨不佳。綜合考慮，預(yù)計(jì)明日螺旋鋼管價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中整理。

　　【熱卷】全國(guó)熱軋價(jià)格漲跌穩(wěn)互現(xiàn)，幅度在10-30之間，受市場(chǎng)利好消息炒作的影響，商家報(bào)價(jià)上調(diào)，以積極挺價(jià)為主，下游心態(tài)謹(jǐn)慎，觀望情緒濃厚，采買(mǎi)意愿不佳，但由于期卷大幅上漲，預(yù)計(jì)明日價(jià)格穩(wěn)中震蕩運(yùn)行。

　　下游數(shù)據(jù)概覽解讀

　　1)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年5月，全國(guó)各地共開(kāi)工7054個(gè)項(xiàng)目，環(huán)比下降22.68%;總投資額約41092.19億元，環(huán)比增長(zhǎng)46.27%。

　　2)據(jù)統(tǒng)計(jì)，18家重點(diǎn)房企2023年1-5月銷售面積同比下降4.2%，降幅縮窄;5月銷售面積同比下降6.6%，環(huán)比下降5.6%。

　　3)克而瑞：5月80家典型房企的融資總量為263.29億元，環(huán)比降56.4%，同比降60.4%。5月房企融資規(guī)模創(chuàng)下了2020年以來(lái)單月融資的新低，整體融資環(huán)境仍然不容樂(lè)觀。

　　4)中汽協(xié)：5月汽車(chē)產(chǎn)量233.3萬(wàn)輛，環(huán)比增9.4%，同比增21.1%。1-5月，汽車(chē)產(chǎn)銷分別完成1068.7萬(wàn)輛和1061.7萬(wàn)輛，同比均增11.1%。

　　5)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)：5月銷售各類挖掘機(jī)16809臺(tái)，同比降18.5%。其中，國(guó)內(nèi)6592臺(tái)，同比降45.9%;出口10217臺(tái)，同比增21%。

　　6)國(guó)際船舶網(wǎng)：5月29日至6月4日，全球船廠共接獲36+10艘新船訂單。其中，中國(guó)船廠獲得22+8艘新船訂單。

　　解讀：從數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，下游數(shù)據(jù)均表現(xiàn)不佳，工地開(kāi)工、銷售面積等同環(huán)比下降，淡季效應(yīng)顯示，需求量減少，傳導(dǎo)至鋼材市場(chǎng)一定負(fù)面影響，在宏觀預(yù)期推動(dòng)期現(xiàn)上漲的同時(shí)，需重點(diǎn)關(guān)注政策落地情況，短期鋼市震蕩，建議謹(jǐn)慎看漲，謹(jǐn)防高位回落風(fēng)險(xiǎn)。

　　總結(jié)

　　螺紋供需格局變化不大，相對(duì)的低供應(yīng)、低庫(kù)存給予價(jià)格支撐，但產(chǎn)量存回升預(yù)期，且淡季需求易下行，基本面難言樂(lè)觀，鋼價(jià)上行驅(qū)動(dòng)存疑，相對(duì)利好還是宏觀政策預(yù)期，預(yù)期與現(xiàn)實(shí)繼續(xù)博弈，預(yù)計(jì)鋼價(jià)大趨勢(shì)仍將延續(xù)震蕩，短期偏強(qiáng)整理。