螺旋焊管市場(chǎng)淡季不淡，噸鋼利潤(rùn)回到二季度水平

　　近期，多地發(fā)布鋼鐵下半年限產(chǎn)政策，疊加原材料價(jià)格見(jiàn)頂回落，鋼價(jià)觸底后出現(xiàn)明顯反彈。鍍鋅螺旋鋼管廠家指出，7月以來(lái)，鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)鋼材價(jià)格上漲，鐵礦、焦炭等原材料下跌的局面，目前部分品種利潤(rùn)已超過(guò)1000元/噸以上，回到二季度的平均水平。從當(dāng)前形勢(shì)看，鋼廠利潤(rùn)大概率繼續(xù)擴(kuò)大，下半年不排除超過(guò)二季度高點(diǎn)的可能。

　　價(jià)格反彈

　　因原料價(jià)格見(jiàn)頂回落，鋼價(jià)整體反彈，鋼廠盈利回暖。細(xì)分來(lái)看，當(dāng)前，長(zhǎng)流程螺紋鋼噸毛利為-28元/噸、短流程螺紋鋼噸毛利261元/噸。冷軋盈利最高，長(zhǎng)流程噸毛利為702元/噸、短流程毛利為991元/噸。

　　日前，唐山市印發(fā)了《7月份空氣質(zhì)量攻堅(jiān)方案》的通知，要求19家鋼鐵企業(yè)繼續(xù)落實(shí)《唐山市鋼鐵行業(yè)企業(yè)環(huán)境問(wèn)題專(zhuān)項(xiàng)治理方案》要求，執(zhí)行總量減排30%措施。此外，近期安徽、甘肅、山東、浙江、湖南、山西等地召開(kāi)了壓減鋼鐵產(chǎn)量的會(huì)議，要求2021年全年粗鋼產(chǎn)量不超過(guò)2020年。隨著限產(chǎn)的逐漸落地，將逐步緩解鋼市的供需環(huán)境。

　　限產(chǎn)影響加劇導(dǎo)致鋼價(jià)觸底后出現(xiàn)反彈。其中，螺紋鋼價(jià)格上周上漲了180元/噸，熱卷價(jià)格上漲了290元/噸。東吳證券認(rèn)為，從當(dāng)前形勢(shì)看，鋼企利潤(rùn)大概率繼續(xù)擴(kuò)大，下半年不排除超過(guò)二季度高點(diǎn)的可能。

　　若限產(chǎn)再次趨嚴(yán)，三季度成材價(jià)格將明顯強(qiáng)于原料，噸鋼盈利有望大幅改善。不過(guò)，如果鋼企所在地區(qū)限產(chǎn)只停留在口號(hào)上，實(shí)際執(zhí)行力度有限，鐵礦與焦炭?jī)r(jià)格可能重歸強(qiáng)勢(shì)，行業(yè)盈利改善將相對(duì)有限。

　　目前國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)雖然處于傳統(tǒng)的需求淡季，但隨著多地陸續(xù)傳出下半年要實(shí)際壓減鋼鐵產(chǎn)量的消息，黑色系期貨市場(chǎng)率先拉漲，而后現(xiàn)貨市場(chǎng)開(kāi)始跟隨拉漲，鋼廠也借此上調(diào)出廠價(jià)格。短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)鋼市將維持震蕩上漲的態(tài)勢(shì)。也應(yīng)該看到，需求轉(zhuǎn)入淡季后，國(guó)內(nèi)螺旋焊管市場(chǎng)仍處于供需兩弱的格局。本輪鋼價(jià)上漲后，市場(chǎng)成交能否持續(xù)放量，將是鋼價(jià)能否持續(xù)走高的關(guān)鍵。

　　庫(kù)存上升

　　值得注意的是，當(dāng)前全國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存連續(xù)4周上升，仍處于較高水平，淡季特征較明顯。上周鋼材社會(huì)庫(kù)存為1510萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2%。其中，長(zhǎng)材庫(kù)存為97萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.7%;板材庫(kù)存為538萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.7%。

　　鋼鐵行業(yè)過(guò)去粗放式的產(chǎn)能擴(kuò)張周期已結(jié)束。雖然多地施工開(kāi)始恢復(fù)，熟料線(xiàn)產(chǎn)能利用率攀升，相比往年仍有一定差距。如上周上海地區(qū)線(xiàn)螺采購(gòu)量為1.81萬(wàn)噸，環(huán)比上升24.8%，同比下降34.9%。隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，鋼鐵行業(yè)需求或?qū)⒖焖倩謴?fù)甚至超過(guò)疫情前水平，2021年鋼鐵行業(yè)或出現(xiàn)供需缺口。建議關(guān)注具備品種優(yōu)勢(shì)、控本能力強(qiáng)、分紅水平較高的優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭。