現(xiàn)貨繼續(xù)上漲，板材強(qiáng)于建材

　　市場(chǎng)分析

　　螺旋管生產(chǎn)廠家據(jù)悉，今日現(xiàn)貨繼續(xù)上漲，板材強(qiáng)于建材。熱軋、冷軋、涂鍍等品種漲幅多在20-30元，少數(shù)熱卷市場(chǎng)漲幅到50-70元。整體成交一般，低價(jià)資源受青睞，期現(xiàn)為主，終端需求仍然弱。

　　盡管行情繼續(xù)上漲，但有一定分化。首先表現(xiàn)螺紋和熱卷差進(jìn)一步拉開(kāi)，不論是期貨還是現(xiàn)貨，熱卷漲幅遠(yuǎn)高于螺紋。其次，盤(pán)面出現(xiàn)了鐵礦下降、螺紋上漲乏力，熱卷繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)的狀態(tài)。這兩個(gè)分化都說(shuō)明市場(chǎng)在交易壓減政策和對(duì)鐵礦控價(jià)的預(yù)期。這兩天市場(chǎng)“小作文”不斷，一方面說(shuō)這次壓減直接壓高爐控鐵水，且召開(kāi)會(huì)議分解壓減任務(wù)。另一方面由于壓減主要在長(zhǎng)流程，對(duì)板材影響大于長(zhǎng)材，加上下游汽車(chē)等制造業(yè)需求好于房地產(chǎn)、鋼材出口板材帶動(dòng)等一些因素，卷螺差加速擴(kuò)張。目前現(xiàn)貨市場(chǎng)熱卷和螺紋均價(jià)差、盤(pán)面卷螺差都超過(guò)了200元，比上周100元左右的價(jià)差有了明顯擴(kuò)張。

　　今日統(tǒng)計(jì)局公布規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)，2023年上半年，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額33884.6億元，同比下降16.8%，降幅較1-5月繼續(xù)收窄2.0個(gè)百分點(diǎn);6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降8.3%，降幅較5月明顯收窄4.3個(gè)百分點(diǎn)?？傮w上看，環(huán)比的降幅有一定收窄，但利潤(rùn)恢復(fù)仍然比較緩慢。我們已經(jīng)看到了6月工業(yè)增加值環(huán)比實(shí)現(xiàn)0.7%的增長(zhǎng)，累計(jì)同比增速提升到了3.8%，但是在利潤(rùn)方面，仍然是在下降的。這一方面是工業(yè)出廠價(jià)格不行，原料價(jià)格高企的原因，這個(gè)矛盾在鋼廠、焦化企業(yè)都能看到，而且利潤(rùn)狀況都令人堪憂(yōu)。另一方面是企業(yè)弱復(fù)蘇下仍沒(méi)有較好的盈利條件，增加有效需求是走向盈利的基礎(chǔ)。當(dāng)然鋼鐵行業(yè)下半年仍面臨保利潤(rùn)的局面，上半年虧損，下半年如何通過(guò)調(diào)節(jié)原料和成材價(jià)格、供需關(guān)系，需要進(jìn)一步加快出臺(tái)相關(guān)政策。

　　今日的另一看點(diǎn)是美聯(lián)儲(chǔ)如期加息，將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至5.25%到5.50%，升至二十二年來(lái)高位。但由于市場(chǎng)已經(jīng)提前交易了加息，反而對(duì)加息周期的終結(jié)預(yù)期增強(qiáng)，因此本輪加息對(duì)利空商品影響較為有限。美元指數(shù)已經(jīng)處于下降周期，鋼價(jià)可以依照美元指數(shù)對(duì)標(biāo)加息影響。高利息將進(jìn)一步壓制總需求，未來(lái)美國(guó)通脹保持下行的趨勢(shì)較為確定，加息或已走向尾聲，實(shí)則利多商品。

　　行情展望

　　目前國(guó)內(nèi)外宏觀政策都已經(jīng)清晰明了，政策環(huán)境有利于黑色。螺卷上漲結(jié)構(gòu)也保持完好，繼續(xù)關(guān)注調(diào)整后的上漲動(dòng)作。在保持對(duì)政策的強(qiáng)預(yù)期下，當(dāng)前市場(chǎng)的交易邏輯切換到限產(chǎn)等基本面的變化，需要進(jìn)一步跟蹤產(chǎn)業(yè)政策指引。現(xiàn)階段現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)有了起色，需要需求進(jìn)一步跟進(jìn)。短期節(jié)奏性調(diào)整，目前上漲趨勢(shì)未改。

　　從盤(pán)面來(lái)看，涂塑螺旋鋼管廠家指出，黑色系走勢(shì)分化，螺紋、熱卷繼續(xù)上漲，原料整體收跌，其中鐵礦石跌幅近2%，螺卷也受原料拖累，午后高位有所回落。螺紋主力10收3861，高于昨日收盤(pán)價(jià)，大幅減倉(cāng)5.5萬(wàn)手，總倉(cāng)196萬(wàn)手。前20席位多頭持倉(cāng)增加1.4萬(wàn)手，空頭減倉(cāng)2.9萬(wàn)手，中信、永安持倉(cāng)變動(dòng)不大，東證減持空單1.1萬(wàn)手。形態(tài)上，保持良好的上漲結(jié)構(gòu)，但要防止小時(shí)級(jí)別調(diào)整。螺紋10上方壓力，3900，下方支撐3820、3800、3778。(蘭格)