鋼市再跌再漲 還是反彈后再跌？

　　行情回顧

　　今日鋼市小幅震蕩。螺旋鋼管廠家據(jù)悉，截止收盤，螺紋鋼主力合約收4027，較上一個(gè)交易日跌4個(gè)點(diǎn);熱卷主力合約收4132，較上一個(gè)交易日漲14個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收1813，較上一個(gè)交易日漲1個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收2701，較上一個(gè)交易日跌7個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收856.5，較上一個(gè)交易日漲3.5個(gè)點(diǎn)。截止14日16時(shí)，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為4162元，較上一個(gè)交易日跌1元;熱卷均價(jià)為4182元，較上一個(gè)交易日漲6元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為865元，較上一個(gè)交易日漲5元;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為2700元，較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3750元，較上一個(gè)交易日持平。

　　今日鋼市表現(xiàn)漲跌互現(xiàn)，午后現(xiàn)貨跟隨盤面反彈有所增加，但不同品種間差異分化仍然比較大。首先是型材表現(xiàn)較好，一早唐山地區(qū)型材普遍上漲20元左右，成交明顯回升，甚至有的鋼廠接單超過(guò)2萬(wàn)噸，帶動(dòng)市場(chǎng)氛圍回暖。但從螺卷方面來(lái)看，盤面已經(jīng)拉出100多元的價(jià)差，螺紋仍弱于熱卷。大螺紋在太原、鄭州等少數(shù)市場(chǎng)仍有小幅下滑表現(xiàn)，北京、杭州等市場(chǎng)反彈20-30元。熱卷行情普漲10-30，但成交表現(xiàn)一般，部分代理對(duì)3月份訂貨有一定資金壓力，鋼廠接單情況還不理想。冷軋、中板等品種偏穩(wěn)為主。從成交狀況來(lái)看，建材、型材成交較昨日要好。

　　今日市場(chǎng)仍要從期貨和現(xiàn)貨兩條線上看，既有共性也有個(gè)性。首先是期貨和現(xiàn)貨都有較強(qiáng)的韌性，這一點(diǎn)從現(xiàn)貨沒(méi)有太多下跌、期貨跌后再次快速的反彈，可以看出下跌之路同樣不流暢。這是鋼市結(jié)束春節(jié)后第一周擠出宏觀預(yù)期泡沫后進(jìn)入第二階段的主要特征，是預(yù)期回歸現(xiàn)實(shí)的體現(xiàn)。其次是期貨波動(dòng)明顯高于現(xiàn)貨，多空殺伐全靠資金，在宏觀和需求仍有預(yù)期影響的情況下，大力下殺的條件不足。目前市場(chǎng)負(fù)面因素主要來(lái)自煤炭?jī)r(jià)格的塌方和鋼材庫(kù)存的快速積累，后者是隨著時(shí)間和需求恢復(fù)，有消化的空間的。但煤價(jià)能否進(jìn)一步下跌，大概率還是偏弱運(yùn)行。最近煤炭的累庫(kù)給了焦煤很大的壓力，成為黑色中最弱的品種。第三輪焦然提降仍有較大概率。因?yàn)殇搹S在虧錢下，會(huì)繼續(xù)向相關(guān)鏈條傳導(dǎo)。

　　目前鋼價(jià)不存在高估值，需求也未證偽，不論上漲和下跌，短時(shí)間都沒(méi)有走出趨勢(shì)，仍會(huì)比較糾結(jié)。但市場(chǎng)心態(tài)、包括很多貿(mào)易商回歸市場(chǎng)，又急于操作的矛盾心理仍然明顯，生怕錯(cuò)過(guò)行情又怕做錯(cuò)。從需求角度來(lái)，基建類南方復(fù)工仍然是比較快的，有些地方復(fù)工情況好于去年，但也有很多工地慢于去年，大部分項(xiàng)目采購(gòu)放量在3月中旬以后。房地產(chǎn)方面，地產(chǎn)中介節(jié)后積極唱多，國(guó)內(nèi)二手房銷售恢復(fù)的更快一些，但投資、在建，新開工面積等多項(xiàng)指標(biāo)，以及對(duì)鋼材實(shí)物需求量的恢復(fù)，還需要時(shí)間。

　　價(jià)格預(yù)測(cè)

　　從目前看，黑色盤面帶動(dòng)現(xiàn)貨的低位反彈，和近期美元回落、銅礦停產(chǎn)和銅價(jià)、原油價(jià)格反彈同步進(jìn)行。市場(chǎng)需要關(guān)注兩個(gè)方面內(nèi)容，第一是市場(chǎng)很快迎來(lái)公布美CPI數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)期數(shù)據(jù)仍然是繼續(xù)往下走的，美國(guó)的通脹率同比仍會(huì)很高，但環(huán)比進(jìn)一步下降，控制通脹還是有成效的。那么相關(guān)美元指數(shù)和美聯(lián)儲(chǔ)加息能否提前結(jié)束，盤面會(huì)不會(huì)提前反映，也會(huì)影響商品走勢(shì)。第二是需求恢復(fù)需要時(shí)間，還是時(shí)間的問(wèn)題，空檔期比較長(zhǎng)，仍然要做好盤面大于現(xiàn)貨的波動(dòng)表現(xiàn)。從當(dāng)前市場(chǎng)資源和情緒來(lái)看，現(xiàn)貨市場(chǎng)仍是小幅波動(dòng)為主，沒(méi)大行情。

　　從盤面看，鍍鋅螺旋管廠家認(rèn)為，黑色低位反彈。螺紋05隔夜經(jīng)過(guò)多空激烈交戰(zhàn)，螺紋價(jià)格被一點(diǎn)點(diǎn)打出新低后，空頭沒(méi)有繼續(xù)猛攻，平倉(cāng)推動(dòng)日盤反彈。總倉(cāng)減少3.1萬(wàn)手至191萬(wàn)手，前20席位多單減少1.6萬(wàn)手，空單減少4.7萬(wàn)手。形態(tài)上看，日線級(jí)別空方形態(tài)沒(méi)結(jié)束，4050形成新壓力，未破，下方關(guān)注4000關(guān)口是否繼續(xù)形成支撐，下破還會(huì)走弱;不破，繼續(xù)震蕩調(diào)整為主。（蘭格鋼鐵）